ECLI:NL:GHAMS:2000:AA8400

Gerechtshof Amsterdam · 07-11-2000 · zaaknummer 98/4503

Inhoudsindicatie

Waardering van bij werknemers geplaatste aandelen. De waarde van de aandelen, die geen meerderheidspakket vormen, moet worden bepaald op basis van de ten tijde van de uitgifte te verwachten toekomstige rendementen aan de hand van de op het waarderingstijdstip bekend zijnde feiten en omstandigheden. Het Hof acht aannemelijk dat de inspecteur de op het waarderingstijdstip te verwachten winsten niet te hoog heeft geschat en dat op dat tijdstip rekening diende te worden gehouden met een verwachte pay out ratio van ten minste 70%. Niet aannemelijk gemaakt dat de inspecteur bij belanghebbende het in rechte te beschermen vertrouwen heeft gewekt dat hij bij de onderhavige aandelenwaardering een lagere pay out ratio zou hanteren. Belanghebbende heeft de door de inspecteur gemotiveerd gestelde rekenrente van 9% onvoldoende gemotiveerd weersproken. Een beperking van de vervreemdingsmogelijkheden en de regeling bij defungeren hebben in casu geen waardedrukkend effect. Beroep ongegrond.

Rechters

In deze uitspraak zijn geen namen van rechters gepubliceerd.

Advocaten

In deze uitspraak zijn geen advocaten of gemachtigden met naam genoemd.

Gemachtigden en juristen in deze zaak

In deze uitspraak zijn geen gemachtigden of juristen met naam genoemd.